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風(fēng)險(xiǎn)揭示

權(quán)益保護(hù)

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理性認(rèn)識(shí)中國(guó)的價(jià)值投資

     發(fā)布時(shí)間:2013-11-22     閱讀次數(shù):

      雖然我們都知道巴菲特的警示之言,當(dāng)價(jià)格嚴(yán)重被低估時(shí)買(mǎi)入,當(dāng)價(jià)格嚴(yán)重被高估時(shí)賣(mài)出,換句話(huà)說(shuō),當(dāng)價(jià)格偏離價(jià)值時(shí),你應(yīng)該行動(dòng)。

      但是,在實(shí)際操作中卻困難重重,其中最困難的是錯(cuò)誤地守候了一只自認(rèn)為有價(jià)值的個(gè)股,浪費(fèi)了時(shí)間成本不說(shuō),最痛苦的莫過(guò)于股價(jià)腰斬的疼痛。另外,對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō),價(jià)值投資對(duì)其專(zhuān)業(yè)性和綜合素質(zhì)要求非常高。一般的投資者都是抱著短期發(fā)財(cái)?shù)男膽B(tài)去守候一只自認(rèn)為有價(jià)值的個(gè)股,但是,不管是價(jià)值投資還是技術(shù)投資,都有各自的模式與招式、框架,錯(cuò)誤的搭配只會(huì)干擾你心中買(mǎi)入的信念與邏輯。
      毋庸置疑,巴菲特是成功的,對(duì)于巴式理念和思想,我們也深為贊同。但是,任何一種理念或方法,都必須有適時(shí)的土壤和環(huán)境,如果把巴菲特進(jìn)行神化并將其理念和方法刻舟求劍似的照搬到中國(guó),這是一種愚蠢的教條主義行為。一種成功的模式,一旦成為教條,就不僅僅是錯(cuò)誤,而且是巨大的風(fēng)險(xiǎn)和危險(xiǎn)。
      有人說(shuō),巴菲特的偉大之處不是他在75歲的時(shí)候擁有了450億的財(cái)富,而是在他年輕的時(shí)候就想明白了很多事并用一生的時(shí)間去堅(jiān)守。我們想說(shuō)的是,一個(gè)投資者的偉大之處不是一次兩次的交易獲勝,而是從頭至尾徹徹底底看清楚交易的本質(zhì)、市場(chǎng)的本質(zhì)和趨勢(shì)波動(dòng)的本質(zhì),并且在每一次交易中堅(jiān)守本質(zhì)和常識(shí)。
      巴菲特的師傅本杰明說(shuō)過(guò),成功的投機(jī)即是投資。我們認(rèn)為,在中國(guó)這片混濁的市場(chǎng),只有價(jià)值投機(jī),還沒(méi)有產(chǎn)生價(jià)值投資。國(guó)人的心態(tài)充滿(mǎn)了浮躁,一夜暴富的想法隨處可見(jiàn),這就簡(jiǎn)約地顯現(xiàn)了投機(jī)風(fēng)還未結(jié)束。
      花了點(diǎn)筆墨描述了價(jià)值投資的難,但是價(jià)值可以作為狙擊的武器,在現(xiàn)今的市場(chǎng)環(huán)境,我們更加地崇拜波段價(jià)值。
      波段價(jià)值的操作流程要遵循三大點(diǎn):第一、判斷大盤(pán)的風(fēng)險(xiǎn)狀況,決定倉(cāng)位的管理。第二、標(biāo)的股票價(jià)值研判以及短期催化劑的顯現(xiàn)。第三、技術(shù)形態(tài)的突破優(yōu)勢(shì)明了。
      在此特別說(shuō)明下,第一條至關(guān)重要,它決定著你對(duì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的理解,這樣可以避免被低估價(jià)值個(gè)股的無(wú)序下跌的風(fēng)險(xiǎn)。第二條說(shuō)明了兩點(diǎn):第一、價(jià)值是中樞,研判價(jià)值可以加深自己的買(mǎi)入信仰;第二、短期催化劑如果明顯,可以迅速使交易脫離成本。第三條想強(qiáng)調(diào)一個(gè)信仰:任何價(jià)值優(yōu)勢(shì)還是利好,都需要得到技術(shù)面的印證。
      只有當(dāng)三個(gè)層面完美結(jié)合之時(shí),你的交易風(fēng)險(xiǎn)才可能有效降低,投資是一門(mén)苦差事,光有勤奮與刻苦還不夠,它還需要你不斷的用血淚史去戰(zhàn)勝自己的心魔!

    (作者:聯(lián)訊證券佛山順德清暉路證券營(yíng)業(yè)部  駱駿骎)