在A股市場上，由于操作依據(jù)的不同，將投資者劃分為技術面分析和基本面分析兩大類型。所謂的技術面分析，就是研究以往價格和交易量的數(shù)據(jù)，進而預測未來的價格走向的一種方法，此類型分析側重于圖表與公式的構成，以捕獲主要和次要的趨勢。而基本面分析，又稱為價值投資，主要是挖掘證券的內在價值為依據(jù)，著重于對影響證券價格及其走勢的各項因素的分析，以此決定投資購買何種證券及何時購買。
    技術面分析與基本面分析在中國資本市場中爭斗幾十年，各有信徒，互有攻守。在這里，我并不想刻意去站邊，我們先看近期的一則新聞。
    2012年9月，董寶珍（凌通價值投資網(wǎng)創(chuàng)辦者）曾和著名投資人揚韜打賭：如果5年內茅臺市值跌破1500億元，則董寶珍將現(xiàn)場直播裸奔30分鐘。9月17日，貴州茅臺股價大跌5.58%，市值跌至1469.52億元，創(chuàng)下9月2日跌停后的新低，貴州茅臺總市值跌破1500億元。當天董寶珍就在微博上表示將于中秋節(jié)期間裸奔，并將裸奔視頻通過相關網(wǎng)站發(fā)布。事后證明董寶珍兌現(xiàn)了諾言。
    看到此，在佩服董寶珍的勇氣之余，我們不禁質疑，難道價值投資在中國不適用？非也，因為我們也曾看到但斌、林園、李劍等著名投資者努力挖掘個股價值所帶來的豐收，只是再好的方法總逃不過概率的詛咒。在有風險的證券市場上，誰能保證付出后的執(zhí)著總是伴著甜蜜的回報？正像市場一句為數(shù)不多的人所感嘆的一樣：對于中國股市，一旦你認真你便輸了！言外之意就是你必須考慮到風險的存在，勿把自己當神，對于指數(shù)或股價的絕對猜測已將你列入了預測派了。所以，業(yè)績并不能成為你執(zhí)著的唯一理由，即使再好的公司、再好的行業(yè)！
    那么，怎么在中國做價值投資？引用李劍的文章與投資者共勉：
    “我把巴菲特的東西像偉人語錄一樣研究五年了，我用自己的話概括十二個字：好股好價，長期持有，適當分散。這十二個字按輕重緩急，最重要的是好股。好股可以簡單地表述為：有核心競爭力，有持續(xù)的競爭優(yōu)勢。利潤每年增長不低于15%，凈資產(chǎn)收益率不低于10%等等。另外，行業(yè)前景要好，要有卓越的品牌，要有自主定價能力，管理層要優(yōu)秀，負債要低，不需要經(jīng)常圈錢就能高速發(fā)展，產(chǎn)品要簡單易懂等等。好公司不多，我在A股市場、港股市場這么多年來感覺到，它的概率在1000個股票中能有50個算得上好公司的就不錯了，如果頻繁地買股，肯定會超出好股的范圍，我這四年平均每年買的股票是2到3個，所以我買的有的賺了200%以上，最少的也賺了50%，總之你一定要在好股上下功夫。”
    “好股之外，就是好價。兩者缺一不可。我們訂機票，會打很多電話看哪個航空公司打折打得多；就算買幾斤水果，也會問問價格，5塊錢一斤的蘋果，我們會比比質量，砍砍價格，可見我們平時買東西，是不含糊的。而我們很多人買股票，拿出全部身家、多年積蓄，可是買起來真是草率，一個電話就下單了，草率得很，而對這個股票極其重要的價位，就沒去想過。我對目標公司，會仔細計算，算它哪個價位，才值得買進。價值投資理論還有一條，我們最好在市場價格是內在價值一半的時候，我們買進才上算，當它的內在價值是40元，我們就要想辦法在它的市場價格20元，也就是一半的時候去買它，你才有確切的獲勝把握：只要它向內在價值回歸，你就賺了100%了。另外，穩(wěn)定成長的定價比較簡單，它要保持每年20%的增長，就在10倍市盈率的時候去買。我舉個例子，同仁堂，你可以看看，從1993年到現(xiàn)在，平均每年凈利潤增長20%，那么我們就在10倍市盈率去買它，你能買到就太容易賺錢了。”
    總而言之，毋庸置疑，價值投資應當被普及，因為它是由業(yè)績做根本。但也不能將其神化，畢竟股市中最確定的東西就是不確定性，業(yè)績并不能成為我們長期持有的唯一理由，一旦跌破預期我們應當堅決止損、保住本金，留得青山在不怕沒柴燒。