一、帶來相對穩(wěn)健的收益

       從上證指數(shù)1991年至2009年的歷史數(shù)據(jù)看，如果在歷史上的任意一點向前推算10年，會發(fā)現(xiàn)10年后的大盤點位基本都高于10年前。這可以從一個方面說明長期投資的意義：如果投資的時間足夠長，投資發(fā)生虧損的可能性較小，說明長期投資可能會為投資者帶來相對穩(wěn)健的收益。

 

       此外，從美國股市歷年的數(shù)據(jù)統(tǒng)計中可以發(fā)現(xiàn)，一方面能夠看到當投資時間超過10年后，其最低收益與最高收益均為正值。也就是說，只要投資者的投資時間超過10年，那么無論投資者在熊市或牛市入市，也無論投資期間經(jīng)歷了怎樣的市場變化，他的投資發(fā)生虧損的可能性較小。年化收益率對應(yīng)投資時間的區(qū)間為10年［1.24％，19.35％］、15年［4.31％，17.52％］、20年［5.53％，16.65％］、25年［7.90％，13.10％］幾個區(qū)間。

 

       另一方面，最高收益與最低收益之差的絕對值在逐漸縮小。也就是說，隨著投資時間的逐漸增長，投資的年化收益也會趨于穩(wěn)定，而年化收益的穩(wěn)定，則表示投資者對未來預(yù)期收益的確定性逐漸增加，即投資時間超過25年，那么從理論上講至少能夠獲得7.9％的年化收益。而投資者便能夠以此為基礎(chǔ)制定長期的投資目標與相應(yīng)的投資規(guī)劃。

 

二、進行長期投資前的準備

 

1、以經(jīng)濟發(fā)展方向為基礎(chǔ)

 

       投資者在進行長期投資時，首先要做的就是判斷未來10年乃至更長的時間內(nèi)，中國經(jīng)濟是否具有持續(xù)上升的可能性。從當前宏觀經(jīng)濟發(fā)展狀況的層面看，包括中國、巴西、印度等國家在內(nèi)的新興市場國家，正在逐步走到世界經(jīng)濟舞臺的正前方。而從中國經(jīng)濟過去幾十年的發(fā)展歷程上看，可以認為中國經(jīng)濟未來的良好發(fā)展勢頭擁有較大的確定性，而這也正是投資者進行長期投資、分享經(jīng)濟增長成果的基礎(chǔ)。

 

2、以精選持有對象為前提

 

       投資者在進行長期投資前，首先要精選出值得長期持有的品種。實際上，價值投資理論倡導(dǎo)者之一的沃倫·巴菲特，在選擇長期持有某個公司的股票時，就是以對其進行深入的了解與分析為前提的。他認為，當股票價值低于實質(zhì)價值時，該股票便擁有“安全邊際”，所以他建議投資者應(yīng)該將精力集中在那些價格被低估的股票上。

 

       同樣，菲利普·費舍也認為投資者應(yīng)關(guān)注那些成長率高于平均水準且擁有卓越管理層的企業(yè)。他認為僅依靠上市公司的財務(wù)報告并不足以做出投資決策，而是應(yīng)該盡可能地從各種渠道獲得該公司的第一手資料。費舍的這種方式，目前已成為基金經(jīng)理人選股時的必要功課。那么，投資者將成功者的投資理念應(yīng)用到自己的投資中，則是應(yīng)以精選持有對象為前提，選出值得投資并長期持有的品種。只有這樣，才有可能在長期持有的過程中為投資者帶來更加豐厚的回報。

 

3、追求的是持有而非出售

 

       一般認為，長期投資的根本目的，就是在于對資產(chǎn)的持有，而不是出售。這是長期投資與短期投資的本質(zhì)區(qū)別，其主要體現(xiàn)在以下兩個方面。

 

       1）長期投資與短期投資的出發(fā)點不同。一般來講，短期投資中包含著更多“投機”的成分，因此短期投資多以“低買高賣”的方式賺取資產(chǎn)價值的差額，由此取得收益；而長期投資包含著更多“投資”的成分，正如前文所述，長期投資力求分析經(jīng)濟增長與上市公司成長所帶來的資產(chǎn)增值，由此取得長期、穩(wěn)定的收益。因此，相對于短期投資來說，長期投資更注重于持有某種資產(chǎn)，進而通過長期的積累實現(xiàn)財富增長。

 

      （2）現(xiàn)金并不是衡量資產(chǎn)總值的唯一指標。很多投資者都認為“落袋為安”才是投資的根本目的。也就是說，相對于股票、基金等資產(chǎn)來說，現(xiàn)金資產(chǎn)能夠讓投資者產(chǎn)生更多的“安全感”。但實際上，持有現(xiàn)金資產(chǎn)非但無法實現(xiàn)資產(chǎn)增值，還有可能因通貨膨脹等因素，出現(xiàn)相對貶值的情況；與此對應(yīng)的，如果投資者長期持有的是具有增值能力的資產(chǎn)，那么在長期持有的過程中，該資產(chǎn)始終能夠為投資者總資產(chǎn)的增長發(fā)揮作用，從而實現(xiàn)保值、增值的目的。因此，投資者在進行長期投資時，一定要明確長期投資的追求是什么，只有這樣才能在面對市場的短期波動時，平抑心理因素的波動，從而客觀、合理地對自己的投資進行分析。

 

三、長期投資是投資方式的一種

 

       投資者在進行長期投資時必須明確的一點就是，長期投資僅僅是投資方式的一種，它僅僅是一種方法，一種通過長期、穩(wěn)定的收益來幫助投資者實現(xiàn)資產(chǎn)增值目的，進而實現(xiàn)投資目標的方法，是在投資者無法準確地預(yù)測市場的情況下，能夠采用且有可能獲得較為確定的預(yù)期收益的投資方式。