1.什么是證券投資咨詢業(yè)務(wù)？

答：證券投資咨詢業(yè)務(wù)是指取得相關(guān)資格的機構(gòu)及其咨詢?nèi)藛T為投資者提供證券投資的信息、分析、預(yù)測或建議，并直接或間接收取服務(wù)費用的活動。

普通投資者因受時間、精力、知識等方面的限制，可能無法及時和全面地了解與投資有關(guān)的信息并做出有效的分析，因而專業(yè)化的證券投資咨詢服務(wù)就應(yīng)運而生。我們一般將從業(yè)者稱為證券分析師或投資顧問。分析師通過對證券市場和上市公司有關(guān)信息的處理和分析，向客戶提供分析報告和操作建議，幫助客戶建立投資策略，確定投資方向。

2.接受證券投資咨詢服務(wù)應(yīng)該注意哪些問題？

答：應(yīng)該注意的問題包括：

（1）正確對待建議，提高判斷能力

投資者接受投資建議時，最大的問題就是容易失去自我，完全聽從分析師給出的投資建議，而喪失了自己的判斷力。

由于證券價格的波動特性、證券分析的主觀性和分析師個人條件等因素的影響，分析師不可能對股票價格進行準(zhǔn)確預(yù)測，也不可能提出穩(wěn)賺不賠的投資建議，只能為投資者提供具有一定參考價值的意見或建議。對股票走勢的看法，每個分析師的觀點也不一致，看多、看空各說不一。

所以，投資者對待證券投資咨詢的正確態(tài)度就是：一方面可以聽取廣大證券投資咨詢專家的意見，開拓自己的思路，但更為重要的是自己也要進行獨立思考，參考分析師的意見，形成自己的獨立正確決斷。

證券投資意見有誤導(dǎo)致我的投資損失，如何尋求賠償？

股票投資風(fēng)險自負是每個人都清楚的一個原則，在投資者自行決定買賣哪只股票的情況下，一般不會產(chǎn)生什么爭議。但如果證券咨詢服務(wù)機構(gòu)提供了投資意見，而該意見又與股價實際走勢相反，則有些投資者就會產(chǎn)生索賠的想法。

關(guān)于能否索賠，不能一概而論，應(yīng)根據(jù)具體情況確定。通常情況下，咨詢意見的提供者與接受者之間是合同關(guān)系，只要咨詢機構(gòu)已經(jīng)按合同履行了義務(wù)，又沒有其他違約行為，咨詢者就不能依合同要求咨詢機構(gòu)賠償損失。

關(guān)于糾紛處理，除依法訴訟外，還可以請求證券業(yè)協(xié)會進行調(diào)解，或向證券監(jiān)督管理機構(gòu)投訴。證券業(yè)協(xié)會作為證券業(yè)的自律性組織，具有調(diào)解其會員與客戶之間糾紛的法定職權(quán)，但其調(diào)解意見不具有強制性。

證券監(jiān)督管理機構(gòu)如國家證券監(jiān)督管理委員會及其派出機構(gòu)———各地證券監(jiān)管局是國家的證券業(yè)管理機關(guān)，對證券投資咨詢機構(gòu)的業(yè)務(wù)活動有監(jiān)督管理的職權(quán)，對其違法行為可以依法查處。如果你認為你所聯(lián)系的證券投資咨詢機構(gòu)有違法違約行為，你可以請求上述機構(gòu)進行處理。

【案例鏈接】——投資者因股評誤導(dǎo)受損，能否要求賠償？

1997年3月，股民張某無意間從報紙上看到一則股評文章：湘中藥公司1996年業(yè)績比上年同期增長一倍以上，凈利潤將達到3500萬元，每股稅后利潤將近0.5元，作者以較為肯定的語言稱“毫無疑問，湘中藥將重復(fù)黔輪胎股價上漲四五倍的故事”。張某對此深信不疑，先后買入27500股“湘中藥”，卻遭到當(dāng)頭棒喝。公司公布年報，披露的實際情況與前述文章相去甚遠，股價應(yīng)聲而落，從13元跌至7元左右，致使張某虧損近8萬元。

張某因此提起訴訟，要求文章作者和報紙連帶賠償其損失。一審法院以證據(jù)不足駁回了張某的訴請；張某不服提出上訴后，二審法院認為該股評文章確有與事實不符之處，誤導(dǎo)了張某，使張某權(quán)益受到侵害。張某勝訴。

分析

股評作者或咨詢機構(gòu)為投資者提供投資建議，投資者根據(jù)此建議買賣股票，雙方即形成服務(wù)合同關(guān)系，這就要求股評服務(wù)必須是客觀公正，不得以虛假信息、內(nèi)幕信息或市場傳言為依據(jù)，也不得主觀臆造；否則構(gòu)成欺詐和誤導(dǎo)，得承擔(dān)違約責(zé)任。中國證監(jiān)會2001年在《關(guān)于規(guī)范面向公眾開展的證券投資咨詢業(yè)務(wù)行為若干問題的通知》中，更要求股評服務(wù)不得有建議投資者在具體證券品種上進行具體價位買賣方面的內(nèi)容。

（2）股票屬高風(fēng)險投資，“風(fēng)險承諾”不可信

投資者經(jīng)?？梢栽诰W(wǎng)上或其他媒體上看到一些證券投資咨詢機構(gòu)設(shè)立的各色名目的“理財工作室”。這些“理財工作室”不僅向客戶提供咨詢服務(wù)，而且還受理投資者全權(quán)委托代其買賣股票，并且向投資者承諾具有無風(fēng)險保本收益。很多投資者對此行為是否合法區(qū)分不清。

根據(jù)規(guī)定，證券投資咨詢機構(gòu)的業(yè)務(wù)，只能是向公眾提供有關(guān)證券投資方面的分析、預(yù)測或建議，而全權(quán)代理投資者買賣股票或承諾投資回報等行為為法律所禁止。因此，咨詢機構(gòu)不得全權(quán)代客買賣股票，其中雙方所約定的保底投資收益或分擔(dān)投資損失不受法律保護。

證券投資理論分析認為，風(fēng)險承諾實際上是難以實現(xiàn)的。因為證券投資是一種風(fēng)險投資，其風(fēng)險是指證券預(yù)期收益變動的可能性及變動幅度。在持有證券這段時間內(nèi)，有很多因素可能使預(yù)期收益減少，甚至使本金遭受損失，證券投資的風(fēng)險是普遍存在的。

與證券投資相關(guān)的所有風(fēng)險稱為總風(fēng)險，分為系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險兩大類。系統(tǒng)風(fēng)險是指由于某種全局性的共同因素引起的投資收益的可能變動，這種風(fēng)險以同樣的方式對所有證券的收益產(chǎn)生影響，在現(xiàn)實社會中，所有企業(yè)都受到全局性因素的影響，這些因素包括社會、政治、經(jīng)濟等各個方面，由于這些因素來自企業(yè)外部，是單一證券無法抗拒的和回避的，因此又叫不可回避的風(fēng)險，這些共同的因素會對所有企業(yè)產(chǎn)生不同程度的影響，不能通過多元化投資來分散，系統(tǒng)風(fēng)險包括政策風(fēng)險、經(jīng)濟周期波動風(fēng)險、利率風(fēng)險和購買力風(fēng)險等。

非系統(tǒng)風(fēng)險是指只對某個行業(yè)或個別公司的證券產(chǎn)生影響的風(fēng)險。它通常是由某一特殊的因素引起，與整個證券市場的價格不存在系統(tǒng)、全面的聯(lián)系，而只對個別或少數(shù)證券的收益產(chǎn)生影響。非系統(tǒng)風(fēng)險可以抵消或回避，因此又稱為可分散風(fēng)險，或可回避風(fēng)險。非系統(tǒng)風(fēng)險包括信用風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險。

從上面分析可以知道，一些投資顧問或經(jīng)紀(jì)人對投資者的風(fēng)險承諾理論上難以兌現(xiàn)，尤其難以抵御系統(tǒng)性風(fēng)險，從我國證券市場十年發(fā)展可以知道，每逢遇到大盤大幅度調(diào)整，證券市場泥沙俱下，券商或機構(gòu)難以獨善其身，經(jīng)營管理也遇到困難，在財務(wù)收支情況惡化的情況下，也得不到法律保護,當(dāng)然也就無力兌現(xiàn)其風(fēng)險承諾。

由于風(fēng)險承諾沒有法律根據(jù)，因此客戶的投資風(fēng)險不因投資公司的風(fēng)險承諾而降低。一旦引起糾紛，投資者也難以獲得法律支持。

證券投資既有其高收益的一面，也有其高風(fēng)險的一面。投資者絕對不能把希望寄托在與投資顧問簽定的風(fēng)險承諾上來獲得無風(fēng)險收益。“收益自得、風(fēng)險自擔(dān)”，是每個投資者入市前應(yīng)有的清醒認識。