（一）缺乏正確認(rèn)識(shí)的風(fēng)險(xiǎn)

       投資者由于對(duì)基金缺乏必要的認(rèn)知，對(duì)基金投資產(chǎn)生了很多誤解：

       1．把基金投資當(dāng)儲(chǔ)蓄。很多投資者把原來(lái)養(yǎng)老防病的預(yù)防性?xún)?chǔ)蓄存款或購(gòu)買(mǎi)國(guó)債的錢(qián)全部都用來(lái)購(gòu)買(mǎi)基金，甚至于從銀行貸款買(mǎi)基金，誤以為基金就是高收益的儲(chǔ)蓄。其實(shí)基金是一種有風(fēng)險(xiǎn)的證券投資，與幾乎零風(fēng)險(xiǎn)的儲(chǔ)蓄完全不同。

       2．高估基金投資收益。由于近兩年股市持續(xù)上漲，基金平均收益率達(dá)到100%以上，其中不少股票型基金的回報(bào)率超過(guò)200%。投資者由此將當(dāng)前的火爆行情當(dāng)做常態(tài)看待，認(rèn)為購(gòu)買(mǎi)基金包賺不賠，忽視了風(fēng)險(xiǎn)。         

       3．偏好買(mǎi)凈值低的基金。很多投資者認(rèn)為基金凈值高就是價(jià)格貴，上漲空間小，偏好買(mǎi)凈值低的便宜基金，甚至有些投資者非一元基金不買(mǎi)。事實(shí)上，基金凈值的含義與股票價(jià)格不同，基金凈值代表相應(yīng)時(shí)點(diǎn)上基金資產(chǎn)的總市值扣除負(fù)債后的余額，反映了單位基金資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值。投資基金收益的高低與買(mǎi)入時(shí)基金凈值高低并無(wú)直接關(guān)系，真正決定投資者收益的是其持有期間基金的凈值增長(zhǎng)率，而凈值增長(zhǎng)率則主要是由市場(chǎng)情況及基金管理人的投資管理能力所決定的。

       4．用炒股票的方式炒基金。很多投資者把基金當(dāng)股票一樣操作，采用“低買(mǎi)高賣(mài)”的方式獲取短期收益，結(jié)果不僅獲利不大，還因?yàn)轭l繁的申購(gòu)贖回影響了基金的投資運(yùn)作和業(yè)績(jī)。其實(shí)基金投資是一個(gè)長(zhǎng)期的漸進(jìn)過(guò)程，基金的凈值會(huì)隨著市場(chǎng)的波動(dòng)而波動(dòng)，它的投資收益不可能一步到位，作為基金投資者應(yīng)樹(shù)立長(zhǎng)期投資的習(xí)慣和理念。

（二）基金收益風(fēng)險(xiǎn)。

收益風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于以下三個(gè)方面：

       1．市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。投資者購(gòu)買(mǎi)基金，相對(duì)于購(gòu)買(mǎi)股票而言，由于能有效地分散投資和利用專(zhuān)家優(yōu)勢(shì)，可能對(duì)控制風(fēng)險(xiǎn)有利，但其收益風(fēng)險(xiǎn)依然存在。分散投資雖能在一定程度上消除來(lái)自于個(gè)別公司的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，但市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)卻無(wú)法消除。

       2．基金公司管理能力的風(fēng)險(xiǎn)。基金管理者相對(duì)于其他普通投資者而言，在風(fēng)險(xiǎn)管理方面確實(shí)有某些優(yōu)勢(shì)，如基金能較好地認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)、來(lái)源和種類(lèi)，能較準(zhǔn)確地度量風(fēng)險(xiǎn)并通常能夠按照自己的投資目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力構(gòu)造有效的證券組合，在市場(chǎng)變動(dòng)的情況下，及時(shí)地對(duì)投資組合進(jìn)行更新，從而將基金資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)控制在預(yù)定的范圍內(nèi)。但是，基金管理人由于在知識(shí)水平、管理經(jīng)驗(yàn)、信息渠道和處理技巧等方面的差異，其管理能力也有所不同。

       3．基金份額不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)。基金按照募集資金的規(guī)模，制定相應(yīng)的投資計(jì)劃，并制定一定的中長(zhǎng)期投資目標(biāo)。其前提是基金份額能夠保持相應(yīng)的穩(wěn)定。當(dāng)基金管理人管理和運(yùn)作的基金發(fā)生巨額贖回，足以影響到基金的流動(dòng)性時(shí)，不得不迫使基金管理人做出降低股票倉(cāng)位的決定，從而被動(dòng)地調(diào)整投資組合，影響既定的投資計(jì)劃，使基金投資者的收益受到影響。

（三）上市基金的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

       目前在交易所上市的基金品種有封閉式基金、LOF、ETF等，這些基金除具有普通證券投資基金的固有投資風(fēng)險(xiǎn)外，投資者通過(guò)場(chǎng)內(nèi)交易基金還可能因?yàn)槭袌?chǎng)供求關(guān)系的影響而面臨交易價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

       LOF作為在交易所上市的開(kāi)放式基金，由于其場(chǎng)內(nèi)申購(gòu)、贖回與買(mǎi)賣(mài)之間存在時(shí)間差（場(chǎng)內(nèi)申購(gòu)的份額兩天后可賣(mài)出，場(chǎng)內(nèi)買(mǎi)入的份額第二天可贖回），在短期市場(chǎng)供求失衡的情況下，LOF交易價(jià)格可能會(huì)發(fā)生大幅波動(dòng)、偏離基金份額凈值的情況，投資者在這種情況下通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)LOF存在較大的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

       例如，南方高增長(zhǎng)基金在2006年11月23日刊登分紅公告后，由于基金在分紅期間暫停申購(gòu)和跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管，投資者只能通過(guò)場(chǎng)內(nèi)買(mǎi)入的方式獲取基金份額，部分投資者在未了解基金價(jià)格與凈值關(guān)系的情況下盲目買(mǎi)入，造成二級(jí)市場(chǎng)連續(xù)三個(gè)交易日漲停，11月27日最高價(jià)與當(dāng)日基金份額凈值相比溢價(jià)幅度達(dá)37.25％，隨后幾日，二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格在LOF運(yùn)作機(jī)制的作用下逐步回歸到基金份額凈值附近，部分在大幅溢價(jià)時(shí)追高買(mǎi)入的投資者損失慘重。

二、如何防范基金投資風(fēng)險(xiǎn)

       （一）認(rèn)真學(xué)習(xí)基金基礎(chǔ)知識(shí)，樹(shù)立正確的基金投資理念。目前，我國(guó)基金市場(chǎng)規(guī)模迅速膨脹，基金創(chuàng)新品種層出不窮，投資者參與基金投資，應(yīng)及時(shí)學(xué)習(xí)各項(xiàng)基金基礎(chǔ)知識(shí)，更新知識(shí)結(jié)構(gòu)，樹(shù)立長(zhǎng)期投資基金的正確理念，增強(qiáng)投資基金的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，做到防患于未然。

       （二）根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)偏好選擇投資基金。目前國(guó)內(nèi)投資基金的類(lèi)別豐富，無(wú)疑增加了投資者的選擇機(jī)會(huì)。投資者應(yīng)對(duì)各類(lèi)基金的風(fēng)險(xiǎn)有明確認(rèn)識(shí)。風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的投資者可以選擇投資股票型基金、混合型基金等高風(fēng)險(xiǎn)基金，風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資者可以選擇投資保本基金、債券型基金等低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品。

       （三）密切關(guān)注基金凈值，理性投資

       基金凈值代表了基金的真實(shí)價(jià)值，投資者無(wú)論投資哪種基金都應(yīng)該密切關(guān)注基金凈值的變化。特別是投資LOF時(shí)，基金凈值尤為重要，由于LOF同時(shí)具備申購(gòu)、贖回和二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)兩種交易方式，場(chǎng)內(nèi)交易價(jià)格必然與基金份額凈值密切相關(guān)，不應(yīng)該因?yàn)榉旨t、拆分、暫停申購(gòu)等基金日常業(yè)務(wù)與基金份額凈值產(chǎn)生較大偏差，因此投資者應(yīng)通過(guò)基金管理人網(wǎng)站或交易行情系統(tǒng)密切關(guān)注基金份額凈值，當(dāng)LOF二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格大幅偏離基金份額凈值時(shí)，注意理性投資，回避風(fēng)險(xiǎn)。

       （四）仔細(xì)閱讀基金公告，全面了解基金信息

       基金公告信息包括招募說(shuō)明書(shū)、上市交易公告書(shū)、定期公告以及分紅公告等臨時(shí)公告，投資者應(yīng)該通過(guò)指定證券報(bào)刊或網(wǎng)站認(rèn)真閱讀基金公告，全面了解基金情況。對(duì)LOF等上市基金，為充分向投資者提示風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)基金場(chǎng)內(nèi)交易價(jià)格連續(xù)發(fā)生較大波動(dòng)時(shí)，基金管理人會(huì)發(fā)布交易價(jià)格異常波動(dòng)公告等風(fēng)險(xiǎn)提示公告，投資者應(yīng)及時(shí)閱讀基金公告，獲取風(fēng)險(xiǎn)提示信息，謹(jǐn)慎投資。