為保護(hù)投資者利益,實(shí)現(xiàn)市場的公正公平,證監(jiān)會近期公布實(shí)施的《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》(以下簡稱“《管理辦法》”)中,對信息披露所涉及的財(cái)務(wù)信息、募集資金用途、評級、重大事項(xiàng)等重點(diǎn)環(huán)節(jié)強(qiáng)化了監(jiān)管要求。在此基礎(chǔ)上,交易所在《深圳證券交易所公司債券上市規(guī)則(2015年修訂)》(以下簡稱“《上市規(guī)則》”)中制訂了相應(yīng)的條款,建立了公開發(fā)行公司債券的信息披露制度。同時(shí),為確保信息披露的及時(shí)與公平,《上市規(guī)則》還就停牌、復(fù)牌等事項(xiàng)做出了規(guī)定。具體情況如下: 

　　相較舊版《上市規(guī)則》,信息披露制度有哪些優(yōu)化? 

　　新版《上市規(guī)則》基于信息披露公平、準(zhǔn)確的原則性要求,進(jìn)一步優(yōu)化和規(guī)范債券信息披露制度,體現(xiàn)以信息披露為核心的監(jiān)管原則。一是強(qiáng)化信息披露及時(shí)性要求,如出現(xiàn)信息披露不及時(shí)不充分的情況,為保障債券持有人的合法權(quán)益,交易所可采取主動停牌等措施直至相關(guān)情形消失;二是信息披露義務(wù)人不再局限于發(fā)行人及其董事、監(jiān)事和高級管理人員。發(fā)行人及其董事、監(jiān)事、高級管理人員、控股股東、實(shí)際控制人以及承銷機(jī)構(gòu)、資信評級機(jī)構(gòu)、受托管理人、會計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所等專業(yè)機(jī)構(gòu)及其相關(guān)人員均為信息披露義務(wù)人,并增加信息披露聯(lián)絡(luò)人制度;三是完善信息披露程序、原則及方式等,增加暫緩、豁免及自愿披露規(guī)定;四是規(guī)范定期報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告披露要求,明確重大事項(xiàng)公告和跟蹤評級報(bào)告的披露情形、時(shí)間等規(guī)定,提高信息披露的透明度。 

　　信息披露的基本原則有哪些? 

　　信息披露文件是投資者了解發(fā)行人經(jīng)營狀況并做出投資決策的重要載體,因此根據(jù)《管理辦法》、《上市規(guī)則》的規(guī)定,發(fā)行人應(yīng)當(dāng)及時(shí)、公平地向投資者披露信息,并保證所披露的信息真實(shí)、準(zhǔn)確、完整,不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。 

　　同時(shí),信息披露文件所涉及的相關(guān)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)具有相關(guān)業(yè)務(wù)資格認(rèn)證,并對所出具的募集說明書、審計(jì)報(bào)告、法律意見書、資產(chǎn)評估報(bào)告、信用評級報(bào)告等文件的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性和及時(shí)性負(fù)責(zé),并承擔(dān)相應(yīng)法律責(zé)任。 

　　為保證信息披露的公平性,信息披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)同時(shí)向全體投資者披露,不得提前向任何單位和個(gè)人披露、透露或者泄漏。信息披露知情人在信息正式披露前,應(yīng)當(dāng)確保將該信息的知情者控制在最小范圍內(nèi),在公告前不得透露和泄漏其內(nèi)容,不得進(jìn)行內(nèi)幕交易、操縱市場等不正當(dāng)行為。 

　　信息披露的內(nèi)容有哪些? 

　　發(fā)行人應(yīng)當(dāng)披露的信息包括定期報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告,以確保在債券存續(xù)期內(nèi)投資人可持續(xù)掌握其生產(chǎn)經(jīng)營狀況及償債能力。 

　　定期報(bào)告包括年度報(bào)告和中期報(bào)告,分別應(yīng)于每一會計(jì)年度結(jié)束之日起四個(gè)月內(nèi)及每一會計(jì)年度的上半年結(jié)束之日起二個(gè)月內(nèi)披露。定期報(bào)告包括但不限于發(fā)行人的經(jīng)營狀況、財(cái)務(wù)報(bào)告、募集資金使用情況、信用跟蹤評級情況、增信措施變化等,發(fā)行人應(yīng)當(dāng)確保定期報(bào)告按時(shí)披露,并充分說明是否存在影響債券償付本息能力的情形及其他風(fēng)險(xiǎn)。 

　　臨時(shí)報(bào)告是指按照相關(guān)規(guī)定發(fā)布的除定期報(bào)告以外的公告。一般在債券存續(xù)期內(nèi),發(fā)行人如果發(fā)生可能影響其償債能力或者債券價(jià)格的重大事項(xiàng),信息披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)立即公告,告知全體投資者發(fā)生影響投資決策的重大變化事件的起因、目前的狀態(tài)和可能產(chǎn)生的后果等,如后續(xù)產(chǎn)生對發(fā)行人償債能力有較大影響的進(jìn)展或者變化也應(yīng)及時(shí)披露。另外,付息或本金兌付、調(diào)整票面利率、回售及贖回選擇權(quán)、信用跟蹤評級等事項(xiàng),發(fā)行人均會在募集說明書約定的時(shí)限內(nèi)進(jìn)行信息披露。 

　　信息披露的渠道有哪些? 

　　為保障債券持有人的信息知情權(quán),提升債券市場服務(wù)水平,目前信息披露的渠道由互聯(lián)網(wǎng)及證監(jiān)會指定報(bào)刊相結(jié)合,以便社會公眾及時(shí)有效地獲取相關(guān)內(nèi)容。發(fā)行人在其他公共媒體發(fā)布重大信息的時(shí)間不得先于指定媒體,在指定媒體上公告之前不得以新聞發(fā)布或者答記者問等任何其他方式透露、泄漏未公開重大信息。 

　　停牌、復(fù)牌制度如何加強(qiáng)債券持有人權(quán)益保護(hù)? 

　　為保障信息披露的公平性原則,保護(hù)債券持有人合法權(quán)益,維護(hù)債券市場穩(wěn)定,在新版《上市規(guī)則》中優(yōu)化了債券停復(fù)牌的相關(guān)規(guī)定,增加了發(fā)行人申請和本所視情況主動停復(fù)牌等內(nèi)容,保障了所有投資者的信息知情權(quán)。具體來看停牌操作有以下三種情形: 

　　發(fā)行人應(yīng)當(dāng)申請停牌情形:在債券存續(xù)期內(nèi),如信息披露涉及應(yīng)當(dāng)披露卻存在不確定因素且預(yù)計(jì)難以保密的,或者在按規(guī)定披露前已經(jīng)泄漏的重大信息,或者媒體出現(xiàn)發(fā)行人尚未披露的信息,并可能或者已經(jīng)導(dǎo)致對債券持有人利益有重大影響的情形時(shí),發(fā)行人應(yīng)當(dāng)立即向交易所申請停牌,直至按規(guī)定披露后復(fù)牌。 

　　發(fā)行人可以申請停牌情形:評級信息披露前或《上市規(guī)則》中未有明確規(guī)定的可以以合理理由申請。 

　　本所視情況主動停牌情形:如發(fā)行人出現(xiàn)影響其償債能力或者債券價(jià)格的重大事項(xiàng),不能按時(shí)還本付息,失去發(fā)行人有效信息來源,未按照相關(guān)規(guī)定申請停牌等情形時(shí),交易所可對其債券主動實(shí)施停牌,直至上述情況消除后復(fù)牌。