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典型案例

權(quán)益保護(hù)

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普及投資者保護(hù)知識典型案例--借助金融創(chuàng)新違規(guī)拆分轉(zhuǎn)讓私募產(chǎn)品收益權(quán)

     發(fā)布時間:2016-10-10     閱讀次數(shù):

普及投資者保護(hù)知識典型案例--借助金融創(chuàng)新違規(guī)拆分轉(zhuǎn)讓私募產(chǎn)品收益權(quán)

    2015年,上海證監(jiān)局在日常監(jiān)管中關(guān)注到,轄區(qū)某互聯(lián)網(wǎng)金融平臺通過將私募產(chǎn)品收益權(quán)拆分轉(zhuǎn)讓給投資者的方式銷售私募投資基金,引發(fā)多起投資者投訴。

    “XX寶”為互聯(lián)網(wǎng)金融平臺,通過其網(wǎng)站、APP等互聯(lián)網(wǎng)形式,為產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓方和受讓方提供收益權(quán)轉(zhuǎn)讓服務(wù),平臺運營商為上海某金融科技有限公司(以下簡稱J公司)。“XX寶”主要模式為“收益權(quán)轉(zhuǎn)讓”服務(wù)??蛻艨稍谄脚_上受讓基礎(chǔ)產(chǎn)品收益權(quán),其中基金資產(chǎn)類別包括證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)管理計劃、有限合伙型及契約型私募基金等。 

  首先,由J公司全資控股的SPV公司(以下簡稱Y公司),作為合格投資者,先行購買相關(guān)私募產(chǎn)品。然后,由Y公司將其持有的私募產(chǎn)品收益權(quán)分拆后,通過“XX寶”轉(zhuǎn)讓給注冊用戶。注冊用戶為增加所持收益權(quán)的流動性,可以通過“XX寶”再向其他注冊用戶轉(zhuǎn)讓收益權(quán)。“XX寶”設(shè)定的投資金額起點分別為1000元(固定收益類)和1萬元(權(quán)益類)。此外,按照Y公司和投資者簽署的《收益權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》約定,私募產(chǎn)品的風(fēng)險和收益在轉(zhuǎn)讓后均由受讓方承擔(dān)。 

依據(jù)《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》,上海證監(jiān)局對平臺運營商J采取了責(zé)令改正的行政監(jiān)管措施,對總經(jīng)理采取了出具警示函的行政監(jiān)管措施,并與J公司法定代表人、總經(jīng)理以及主要銷售機(jī)構(gòu)總經(jīng)理談話提醒,要求停止開展私募產(chǎn)品收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。目前平臺運營商已經(jīng)停止相關(guān)業(yè)務(wù),并有序清理存量產(chǎn)品。

    案例分析:該案是私募基金領(lǐng)域以金融創(chuàng)新名義,變相突破合規(guī)底線的典型案例。由于《私募辦法》明確規(guī)定了合格投資者的標(biāo)準(zhǔn),一些公司為規(guī)避相關(guān)規(guī)定,通過創(chuàng)設(shè)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù),試圖突破合格投資者的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。 

  1,警惕披著“金融創(chuàng)新”外衣的違規(guī)資金募集。J公司利用新型互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)模式的外衣包裝私募基金業(yè)務(wù),將收益權(quán)拆分轉(zhuǎn)讓給大量不合格投資者。投資者在通過互聯(lián)網(wǎng)平臺購買金融產(chǎn)品時,應(yīng)仔細(xì)閱讀相關(guān)產(chǎn)品介紹,了解買的是誰的產(chǎn)品、到底與誰簽約、資金劃到何處及具體投向等;如發(fā)現(xiàn)異常,應(yīng)及時咨詢中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(以下簡稱協(xié)會)或監(jiān)管部門。 

  2,切忌超出風(fēng)險承受能力?!端侥嫁k法》明確規(guī)定,投資者投資于單只私募基金的金額不低于100萬元,且個人投資者個人金融資產(chǎn)不低于300萬元或者最近三年個人年均收入不少于50萬元。該投資門檻是出于保護(hù)投資者的考慮,建議投資者在投資之前,充分了解產(chǎn)品的風(fēng)險屬性和自己的風(fēng)險承受能力,量力而行。 

  3,投資者應(yīng)定期學(xué)習(xí)私募知識?;ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展,使得金融業(yè)務(wù)不斷創(chuàng)新,投資者在參與私募基金等風(fēng)險較高的金額投資業(yè)務(wù)時,也要持續(xù)學(xué)習(xí)相關(guān)知識,比如瀏覽監(jiān)管部門或協(xié)會網(wǎng)站、閱讀報刊雜志。認(rèn)真辨別,切勿被所謂的新形式、高收益蒙騙,切記“你看中的是別人的收益,別人惦記的卻是你的本金”。 

    4,切忌通過非法渠道購買。只有在協(xié)會通過登記的私募基金管理人,才能向合格投資者募集資金。建議投資者在購買私募產(chǎn)品前,先在協(xié)會官網(wǎng)進(jìn)行查詢(www.amac.org.cn)。