一、私募基金與公募基金的區(qū)別

1、募集對象不同。公募基金的募集對象是廣大社會公眾，即社會不特定的投資者。而私募基金募集的對象是少數(shù)特定的投資者，包括機構(gòu)和個人。

2、募集方式不同。公募基金募集資金是通過公開發(fā)售的方式進行的，而私募基金則是通過非公開發(fā)售的方式募集，這是私募基金與公募基金最主要的區(qū)別。

3、信息披露要求不同。公募基金對信息披露有非常嚴格的要求，其投資目標、投資組合等信息都要披露。而私募基金則對信息披露的要求很低，具有較強的保密性。

4、投資限制不同。公募基金在投資品種、投資比例、投資與基金類型的匹配上有嚴格的限制，而私募基金的投資限制完全由協(xié)議約定。

5、業(yè)績激勵機制不同。公募基金不提取業(yè)績報酬，只收取管理費。而私募基金一般既要收取管理費，還要收取業(yè)績報酬。

6、流動性不同。公墓基金：每個交易日均可贖回，贖回資金到賬時間一般為：T+3個工作日。私募基金：私募基金通常每個月或者每個季度開放申購和贖回，贖回資金到賬時間具體請參見基金合同。

二、私募基金的募資規(guī)則

1、私募基金管理人、私募基金銷售機構(gòu)不得向合格投資者之外的單位和個人募集資金，不得通過報刊、電臺、電視、互聯(lián)網(wǎng)等公眾傳播媒體或者講座、報告會、分析會和布告、傳單、手機短信、微信、博客和電子郵件等方式，向不特定對象宣傳推介。但是，不禁止通過講座、報告會、分析會、手機短信、微信、電子郵件等能夠有效控制宣傳推介對象和數(shù)量的方式，向事先已了解其風險識別能力和承擔能力的“特定對象”宣傳推介。

2、私募基金管理人、私募基金銷售機構(gòu)不得向投資者承諾投資本金不受損失或者承諾最低收益。

3、私募基金管理人、私募基金銷售機構(gòu)應當采取問卷調(diào)查等方式，對投資者的風險識別能力和風險承擔能力進行評估，由投資者書面承諾符合合格投資者條件；應當制作風險揭示書，由投資者簽字確認。

4、私募基金管理人自行銷售或者委托銷售機構(gòu)銷售私募基金，應當自行或者委托第三方機構(gòu)對私募基金進行風險評級，向風險識別能力和風險承擔能力相匹配的投資者推介私募基金。私募基金的評級機構(gòu)未設置資質(zhì)要求，由基金管理人自主選擇，也未要求由獨立第三方機構(gòu)進行評級。風險評級的具體標準主要由私募基金管理人自行或委托獨立第三方機構(gòu)制定，今后根據(jù)需要可由中國證券投資基金業(yè)協(xié)會出臺相關指引。

5、投資者應當如實填寫風險識別能力和承擔能力問卷，如實承諾資產(chǎn)或者收入情況，并對其真實性、準確性和完整性負責。填寫虛假信息或者提供虛假承諾文件的，應當承擔相應責任。

6、投資者應當確保投資資金來源合法，不得非法匯集他人資金投資私募基金。

7、私募基金管理人可以采取自行募集和委托募集兩種方式進行資金募集。采用委托募集方式的，應當委托獲得中國證監(jiān)會基金銷售業(yè)務資格且成為中國證券投資基金業(yè)協(xié)會會員的機構(gòu)募集私募基金，并制定募集機構(gòu)遴選制度，切實保障募集結(jié)算資金安全；確保私募基金向合格投資者募集以及不變相進行公募。

三、私募基金的投資運作

1、基金合同

募集私募證券基金，應當制定并簽訂基金合同、公司章程或者合伙協(xié)議（以下統(tǒng)稱基金合同）?；鸷贤瑧敺稀蹲C券投資基金法》第九十三條和九十四條規(guī)定的必備內(nèi)容。募集其他種類私募基金，基金合同也應當參照《證券投資基金法》的相關規(guī)定，明確規(guī)定各方當事人的權利、義務和相關事宜。

2、基金托管

除基金合同另有約定外，私募基金應當由基金托管人托管；基金合同約定私募基金不進行托管的，應當在基金合同中明確保障私募基金財產(chǎn)安全的制度措施和糾紛解決機制。

3、投資管理

同一私募基金管理人管理不同類別私募基金的，應當堅持專業(yè)化管理原則；管理可能導致利益輸送或者利益沖突的不同私募基金的，應當建立防范利益輸送和利益沖突的機制。

4、禁止行為

私募基金管理人等相關機構(gòu)及其從業(yè)人員從事私募基金業(yè)務，不得有下列行為：

1）將其固有財產(chǎn)或者他人財產(chǎn)混同于基金財產(chǎn)從事投資活動；

2）不公平地對待其管理的不同基金財產(chǎn)；

3）利用基金財產(chǎn)或者職務之便，為本人或者投資者以外的人牟取利益，進行利益輸送；

4）侵占、挪用基金財產(chǎn)；

5）泄露因職務便利獲取的未公開信息，利用該信息從事或者明示、暗示他人從事相關的交易活動；

6）從事?lián)p害基金財產(chǎn)和投資者利益的投資活動；

7）玩忽職守，不按照規(guī)定履行職責；

8）從事內(nèi)幕交易、操縱交易價格及其他不正當交易活動；

9）法律、行政法規(guī)和中國證監(jiān)會規(guī)定禁止的其他行為。

需要注意的事項有：

1）私募基金管理人及其從業(yè)人員跟投私募基金的，有兩種情形不屬于“將固有財產(chǎn)或者他人財產(chǎn)混同于基金財產(chǎn)”：一是跟投項目，其所形成的權益仍為基金管理人及其從業(yè)人員固有財產(chǎn)，不屬于基金財產(chǎn)；二是跟投基金，跟投資金已經(jīng)為基金財產(chǎn)的一部分，不同于基金管理人及其從業(yè)人員的其他固有財產(chǎn)。

2）禁止不公平地對待其管理的不同基金資產(chǎn)，是指當基金管理人同時管理若干只基金時，基金管理人作為受托人，應當公平地對待其管理的每一只基金，對所管理的每一只基金的基金份額持有人，都應履行誠實信用、謹慎勤勉、有效管理的義務，為所管理的各只基金的全體基金份額持有人的最大利益，管理基金財產(chǎn)，不得為一只基金的利益而損害另一只基金的利益。

3）禁止利用基金財產(chǎn)或者職務之便牟取利益包含以下兩層含義：一是基金管理人作為受托人，除依法取得管理費等報酬外，不得利用基金財產(chǎn)或者職務之便為自己牟取利益。二是基金管理人對投資者負有忠實義務，應當為基金份額持有人的利益最大化服務，不得利用基金財產(chǎn)或者職務之便為投資者以外的其他人牟取利益。

5、信息披露

私募基金管理人、私募基金托管人應當按照合同約定，如實向投資者披露基金投資、資產(chǎn)負債、投資收益分配、基金承擔的費用和業(yè)績報酬、可能存在的利益沖突情況以及可能影響投資者合法權益的其他重大信息，不得隱瞞或者提供虛假信息。

6、信息報送

私募基金管理人應當根據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會的規(guī)定，及時填報并定期更新管理人及其從業(yè)人員的有關信息、所管理私募基金的投資運作情況和杠桿運用情況，保證所填報內(nèi)容真實、準確、完整。發(fā)生重大事項的，應當在10個工作日內(nèi)向中國證券投資基金業(yè)協(xié)會報告，并應當在規(guī)定時間內(nèi)向中國證券投資基金業(yè)協(xié)會報送年度財務報告和所管理私募基金年度投資運作基本情況。

1）私募基金管理人、私募基金銷售機構(gòu)不得向合格投資者之外的單位和個人募集資金，不得通過報刊、電臺、電視、互聯(lián)網(wǎng)等公眾傳播媒體或者講座、報告會、分析會和布告、傳單、手機短信、微信、博客和電子郵件等方式，向不特定對象宣傳推介。但是，不禁止通過講座、報告會、分析會、手機短信、微信、電子郵件等能夠有效控制宣傳推介對象和數(shù)量的方式，向事先已了解其風險識別能力和承擔能力的“特定對象”宣傳推介。

2）私募基金管理人、私募基金銷售機構(gòu)不得向投資者承諾投資本金不受損失或者承諾最低收益。

3）私募基金管理人、私募基金銷售機構(gòu)應當采取問卷調(diào)查等方式，對投資者的風險識別能力和風險承擔能力進行評估，由投資者書面承諾符合合格投資者條件；應當制作風險揭示書，由投資者簽字確認。

4）私募基金管理人自行銷售或者委托銷售機構(gòu)銷售私募基金，應當自行或者委托第三方機構(gòu)對私募基金進行風險評級，向風險識別能力和風險承擔能力相匹配的投資者推介私募基金。私募基金的評級機構(gòu)未設置資質(zhì)要求，由基金管理人自主選擇，也未要求由獨立第三方機構(gòu)進行評級。風險評級的具體標準主要由私募基金管理人自行或委托獨立第三方機構(gòu)制定，今后根據(jù)需要可由中國證券投資基金業(yè)協(xié)會出臺相關指引。

5）投資者應當如實填寫風險識別能力和承擔能力問卷，如實承諾資產(chǎn)或者收入情況，并對其真實性、準確性和完整性負責。填寫虛假信息或者提供虛假承諾文件的，應當承擔相應責任。

6）投資者應當確保投資資金來源合法，不得非法匯集他人資金投資私募基金。