與其他產(chǎn)品的區(qū)別

1.個股期權(quán)與期貨合約有什么區(qū)別？

2.個股期權(quán)與權(quán)證有哪些區(qū)別？

       權(quán)證是指標的證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，有權(quán)按約定價格向發(fā)行人購買或出售標的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價的有價證券。

  個股期權(quán)與權(quán)證的區(qū)別有：

  (1)、性質(zhì)不同：
  個股期權(quán)是由交易所設(shè)計的標準化合約；權(quán)證是非標準化合約，由發(fā)行人確定合約要素，除上市公司和證券公司獨立創(chuàng)設(shè)外，還可以作為可分離債的一部分一起發(fā)行。

  (2)、發(fā)行主體不同：
  個股期權(quán)沒有發(fā)行人，每位市場參與者在有足夠保證金的前提下都可以是期權(quán)的賣方；權(quán)證的發(fā)行主體主要是上市公司、證券公司或大股東等第三方。

  (3)、持倉類型不同：
  在個股期權(quán)交易中，投資者既可以開倉買入期權(quán)，也可以開倉賣出期權(quán)；對于權(quán)證，投資者只能買入。

  (4)、履約擔(dān)保不同：
  期權(quán)交易的賣出開倉一方因承擔(dān)義務(wù)需要繳納保證金（保證金數(shù)額隨著標的證券市值變動而變動）；權(quán)證交易中發(fā)行人以其資產(chǎn)或信用擔(dān)保履行。

  (5)、行權(quán)后效果不同：
  認購期權(quán)或認沽期權(quán)的行權(quán)，僅是資產(chǎn)在不同投資者之間的相互轉(zhuǎn)移，不影響上市公司的實際流通總股本數(shù)；對于上市公司創(chuàng)設(shè)的權(quán)證，當(dāng)認購權(quán)證行權(quán)時，其發(fā)行公司必須按照認購權(quán)證上規(guī)定的股份數(shù)目增發(fā)新的股票份數(shù)，也就是說認購權(quán)證每被執(zhí)行一次，該公司的實際流通總股本數(shù)都會增加。

3.一說起個股期權(quán)，我就想到以前投資過的權(quán)證，感覺很相似，它們之間有區(qū)別嗎？

　　無論是個股期權(quán)還是權(quán)證，您只要支付一定的權(quán)利金，就有權(quán)在規(guī)定時間按約定價格買入或者賣出標的證券，從這個角度來講，兩者確有相似之處。但實際上它們的區(qū)別很多，我們下面就為您介紹一下。

　　首先是發(fā)行主體不同。個股期權(quán)沒有發(fā)行人，每一位投資者只要符合條件都可以成為期權(quán)的賣方，因此理論上期權(quán)合約的供給量是無窮的，更不容易被操縱；權(quán)證通常由上市公司或其大股東以及證券公司等第三方發(fā)行，以其資產(chǎn)或信用擔(dān)保，因此權(quán)證的供給量是有限的。

　　其次是合約特點不同。個股期權(quán)合約是標準化合約，不同期權(quán)合約的條款基本相同，包括行權(quán)價、行權(quán)方式、到期時間等在內(nèi)統(tǒng)一由交易所確定，相對更加規(guī)范；權(quán)證是非標準化的合約，合約要素由發(fā)行人決定，不同權(quán)證之間差異較大。

　　最后是持倉類型不同。個股期權(quán)的交易方式比權(quán)證更靈活，如果您判斷未來標的證券要上漲，既可以買入認購期權(quán)，也可以賣出認沽期權(quán)；如果您判斷未來標的證券要下跌，既可以買入認沽期權(quán)，也可以賣出認購期權(quán)。也就是說，對于同一只個股期權(quán)產(chǎn)品，您既可以當(dāng)買方，也可以當(dāng)賣方。這意味著，在有足夠保證金的前提下，您可以在不持有期權(quán)的情況下，直接開倉賣出期權(quán)。但就權(quán)證交易而言，如果判斷未來標的證券要上漲，您只能買入認購權(quán)證；如果判斷未來標的證券要下跌，您只能買入認沽權(quán)證。您如果沒有權(quán)證持倉，就無法賣出權(quán)證。

　　因此，個股期權(quán)與權(quán)證相比，具有抗操縱性更好、標準化程度更高、交易方式更靈活等特點，是您套期保值、規(guī)避風(fēng)險的有效工具。

4.我習(xí)慣為自己持有的股票使用止損訂單，現(xiàn)在聽說購買認沽期權(quán)也有類似功能，是這樣的嗎？兩者使用起來有什么區(qū)別，哪個更好？

　　您提到的其實就是保護性認沽期權(quán)。這種策略是指當(dāng)您持有某種股票時，搭配購買以該股票作為合約標的的認沽期權(quán)。這樣一來，不管股票下跌得多么劇烈，到期日時您都可以按照約定的行權(quán)價出售該股票。

　　止損訂單的優(yōu)點是無限的有效期和無成本，缺點則是不能保護遠離最大風(fēng)險。如果您選擇運用止損訂單，在一定期間內(nèi)，股票價格可能跌落至止損價格及以下水平后，又迅速反彈再創(chuàng)新高，不利于實現(xiàn)您預(yù)期的投資目標。

　　保護性認沽期權(quán)可以避免上述問題。在一定期間內(nèi)，只要有與股票頭寸匹配的認沽期權(quán)在手，您持有股票的風(fēng)險就有限。保護性認沽期權(quán)的缺點則是有限的有效期和成本，當(dāng)您采用保護性認沽期權(quán)時同樣可能面臨不利局面，比如在認沽期權(quán)到期失效之后，股票價格才發(fā)生下跌，這時認沽期權(quán)就發(fā)揮不了預(yù)期的作用。

　　總的來說，止損訂單體現(xiàn)的是價格依賴，認沽期權(quán)體現(xiàn)的是時間依賴。不能簡單說它們孰優(yōu)孰劣，只是提供了不同選擇，您可以結(jié)合投資目標和具體情況進行合理選擇。