投資者保護(hù)——理性投資 從我做起(一)
來源:中國證券報(bào)·中證網(wǎng)
“跟風(fēng)”、“炒小”、“炒新”、“炒差”……面對“投資者非理性”的投資問題,我們一直在行動!
“從我做起”,自覺樹立理性投資意識,不斷加深對證券投資知識、法規(guī)政策的學(xué)習(xí),正確認(rèn)識各種市場風(fēng)險(xiǎn),遠(yuǎn)離非理性投資行為。
“從我做起”, 持續(xù)提高自身專業(yè)知識水平和風(fēng)險(xiǎn)防范意識,共同營造良好的投資氛圍,為建設(shè)富有國際競爭力的中國特色資本市場貢獻(xiàn)一份力量。讓我們從認(rèn)識債券做起:
1. 債券有哪些品種?
答:債券一般可以分為利率債和信用債。
(1)利率債
利率債是指直接以政府信用為基礎(chǔ)或是以政府提供償債支持為基礎(chǔ)而發(fā)行的債券。由于有政府信用背書,正常情況下利率債的信用風(fēng)險(xiǎn)很小,影響其內(nèi)在價(jià)值的因素主要是市場利率或資金的機(jī)會成本,故名“利率債”。在我國,狹義的利率債包括國債和地方政府債券。國債由財(cái)政部代表中央政府發(fā)行,以中央財(cái)政收入作為償債保障,其主要目的是解決由政府投資的公共設(shè)施或重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目的資金需要和彌補(bǔ)國家財(cái)政赤字,其特征是安全性高、流動性強(qiáng)、收益穩(wěn)定、享受免稅待遇;地方政府債是指地方政府發(fā)行的債券,以地方財(cái)政收入為本息償還資金來源,目前只有省級政府和計(jì)劃單列市可發(fā)行地方政府債券。市場機(jī)構(gòu)一般認(rèn)為,廣義的利率債除了國債、地方政府債,還可包括中央銀行發(fā)行的票據(jù)、國家開發(fā)銀行等政策性銀行發(fā)行的金融債、鐵路總公司等政府支持機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券。
利率債信用風(fēng)險(xiǎn)小,但不一定是對于信用違約絕對“免疫”,也有可能出現(xiàn)本息兌付延期乃至實(shí)質(zhì)性違約的情況。例如,歐洲債務(wù)危機(jī)期間,希臘等國家的主權(quán)債務(wù)就曾出現(xiàn)過違約。
?。?)信用債
信用債是指以企業(yè)的商業(yè)信用為基礎(chǔ)而發(fā)行的債券,除了利率,發(fā)行人的信用是影響該類債券的重要因素,故名“信用債”。我國債券市場上的信用債包括非金融企業(yè)發(fā)行的債券和商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券。非金融企業(yè)發(fā)行的信用債主要有三大類:一是銀行間交易商協(xié)會注冊的非金融企業(yè)債務(wù)融資工具,具體品種有中期票據(jù)、非公開定向債務(wù)融資工具、短期融資券、超短期融資券等;二是國家發(fā)展改革委審批的企業(yè)債,具體品種有中小企業(yè)集合債、項(xiàng)目收益?zhèn)推胀ㄆ髽I(yè)債等;三是證監(jiān)會核準(zhǔn)或證券自律組織備案的公司債,具體品種有普通公司債(包括可交換公司債)、可轉(zhuǎn)換公司債等。其中普通公司債按照發(fā)行對象的范圍不同,又可細(xì)分為面向所有投資者公開發(fā)行的公司債(俗稱“大公募”),面向合格投資者公開發(fā)行、人數(shù)沒有上限的公司債(俗稱“小公募”),面向合格投資者非公開發(fā)行、人數(shù)不超過200人的公司債(俗稱“私募公司債”)。金融類信用債包括商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券。