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什么是期權(quán)合約的Delta？

發(fā)布時間：2018-05-16 閱讀次數(shù)：

        Delta表示標(biāo)的證券價格變化一個單位時，對應(yīng)的期權(quán)合約的價格變化量。以ΔS和ΔC分別表示標(biāo)的證券和期權(quán)價格的變化量，則Delta=ΔC/ΔS。
       Delta值隨著期權(quán)合約特性不同而變化，認(rèn)購期權(quán)的Delta值在0至1之間變化；認(rèn)沽期權(quán)的Delta值在-1值0之間變化。即將到期的實(shí)值期權(quán)的Delta絕對值接近于1，虛值期權(quán)的Delta絕對值接近于0，平值期權(quán)的Delta絕對值約等于0.5。
       Delta可以判斷標(biāo)的證券價格變動對期權(quán)價格影響的大小和方向。Delta的絕對值越大，標(biāo)的證券價格變動對期權(quán)價格的影響越大。Delta是一個具有正負(fù)的數(shù)值，正的Delta意味著期權(quán)價格的變動方向與標(biāo)的證券價格的變動方向相同，負(fù)的Delta意味著期權(quán)價格的變動方向與標(biāo)的證券價格的變動方向相反。買入認(rèn)購期權(quán)的頭寸具有正的Delta值，而買入認(rèn)沽期權(quán)的頭寸具有負(fù)的Delta值。
投資者可以應(yīng)用Delta進(jìn)行風(fēng)險對沖。假設(shè)投資者持有一份認(rèn)購期權(quán)，如果股價變動ΔS，期權(quán)價格變動幅度近似于Delta*ΔS，投資者融券賣出Delta股的標(biāo)的證券，使得標(biāo)的證券和期權(quán)構(gòu)成的組合Delta為0，當(dāng)標(biāo)的證券價格變動較小時，此組合的價值不受影響。