什么是期權(quán)合約的Vega？

發(fā)布時(shí)間：2018-07-09 閱讀次數(shù)：

Vega度量的是波動(dòng)率對(duì)期權(quán)價(jià)格的影響，表示當(dāng)標(biāo)的證券的價(jià)格波動(dòng)率變化一個(gè)百分點(diǎn)時(shí)期權(quán)價(jià)格的變化值。具有相同標(biāo)的證券、相同行權(quán)價(jià)格以及相同到期日的認(rèn)購(gòu)、認(rèn)沽期權(quán)的Vega值相同。Vega值是正數(shù)，因?yàn)楫?dāng)相關(guān)標(biāo)的證券的價(jià)格波動(dòng)率增加時(shí)，持有期權(quán)合約行權(quán)的可能性和收益會(huì)增加，期權(quán)價(jià)格會(huì)同時(shí)上升。
對(duì)于相同到期月份的期權(quán)，在虛值、平值及實(shí)值的期權(quán)中，平值期權(quán)的Vega值最大，原因在于標(biāo)的證券價(jià)格的稍許變動(dòng)就可能使平值期權(quán)變?yōu)閷?shí)值期權(quán)，使持有者獲利。至于虛值（實(shí)值）期權(quán)，稍許波動(dòng)率變動(dòng)可能還不足以使期權(quán)變?yōu)閷?shí)值（虛值），所以這些期權(quán)的價(jià)格對(duì)于標(biāo)的證券價(jià)格波動(dòng)率的敏感度比較弱，尤其是深度虛值或?qū)嵵灯跈?quán)，它們的Vega值很小，標(biāo)的證券價(jià)格的波動(dòng)率需要大幅上升，才會(huì)使虛值或?qū)嵵灯跈?quán)的價(jià)格有所增加。