為落實《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（銀發(fā)〔2018〕106 號，以下簡稱《指導(dǎo)意見》）要求，推進(jìn)證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的規(guī)范發(fā)展，保護(hù)投資者合法權(quán)益，根據(jù)《證券法》、《證券投資基金法》（以下簡稱《基金法》）、《指導(dǎo)意見》、《公開募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》（以下簡稱《運(yùn)作辦法》）等規(guī)定，制定本指引。

　　一、證券公司設(shè)立管理的投資者人數(shù)不受200人限制的集合資產(chǎn)管理計劃（以下簡稱大集合產(chǎn)品）適用本指引，通過專項資產(chǎn)管理計劃形式設(shè)立的大集合產(chǎn)品參照本指引進(jìn)行規(guī)范。

　　二、證券公司應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵照《基金法》等公開募集證券投資基金（以下簡稱公募基金）相關(guān)法律、行政法規(guī)及中國證監(jiān)會的規(guī)定管理運(yùn)作大集合產(chǎn)品：

　?。ㄒ唬┳员局敢贾掌?，大集合產(chǎn)品新開展的投資應(yīng)當(dāng)遵守公募基金法定投資范圍和投資限制，加強(qiáng)投資組合的流動性風(fēng)險管理，并按照公募基金的有關(guān)規(guī)定計提風(fēng)險準(zhǔn)備金。

　　（二）存量大集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)在2020年12月31日前對標(biāo)公募基金進(jìn)行管理，包括但不限于以下方面：

　　1. 產(chǎn)品銷售、份額交易與申購贖回、份額登記、投資運(yùn)作、估值核算、信息披露、風(fēng)險準(zhǔn)備金計提等要求與公募基金一致；

　　2. 證券公司應(yīng)當(dāng)對照法律法規(guī)有關(guān)公募基金管理人的要求調(diào)整完善合規(guī)管理、內(nèi)部控制、風(fēng)險管理等制度體系；

　　3. 證券公司從事大集合產(chǎn)品管理業(yè)務(wù)的相關(guān)高級管理人員與其他從業(yè)人員應(yīng)當(dāng)遵守公募基金相關(guān)法律法規(guī)的資質(zhì)條件與行為要求；

　　4. 對存量產(chǎn)品已計提業(yè)績報酬事項及中國證監(jiān)會認(rèn)定的其他事項，待公募基金相關(guān)專項規(guī)范等要求出臺后，相應(yīng)進(jìn)行調(diào)整規(guī)范；

　　5. 中國證監(jiān)會規(guī)定的其他事項。

　　（三）本指引公布后，連續(xù)60個工作日投資者不足200人或資產(chǎn)凈值低于5000萬元的存量大集合產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)在過渡期內(nèi)逐步轉(zhuǎn)為符合法律法規(guī)規(guī)定的私募資產(chǎn)管理計劃，并依法履行備案等程序，或者通過與其他產(chǎn)品合并、終止產(chǎn)品合同等方式予以規(guī)范。

　　證券公司執(zhí)行本款規(guī)定時，應(yīng)當(dāng)按照產(chǎn)品合同約定的方式取得投資者和托管人的同意，保障投資者選擇退出大集合產(chǎn)品的權(quán)利，有效控制流動性風(fēng)險，對相關(guān)后續(xù)事項作出公平、合理安排。

　?。ㄋ模┐蠹袭a(chǎn)品在未完成前述規(guī)范前，應(yīng)當(dāng)控制產(chǎn)品規(guī)模，非現(xiàn)金管理類大集合產(chǎn)品原則上不得新增凈申購額，現(xiàn)金管理類大集合產(chǎn)品不得新增客戶。

　　三、對下列不符合《指導(dǎo)意見》要求的大集合產(chǎn)品，證券公司應(yīng)當(dāng)按照《指導(dǎo)意見》第二十九條、《關(guān)于進(jìn)一步明確規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見有關(guān)事項的通知》等有關(guān)要求予以規(guī)范：

　?。ㄒ唬┚哂袧L動發(fā)行、集合運(yùn)作、分離定價等資金池業(yè)務(wù)特征的大集合產(chǎn)品；

　　（二）設(shè)立份額分級的大集合產(chǎn)品；

　?。ㄈ┲袊C監(jiān)會認(rèn)定的其他大集合產(chǎn)品。

　　四、自本指引公布之日起，大集合產(chǎn)品不得新增以下行為：

　?。ㄒ唬┪赐瓿烧囊?guī)范前，公開或變相公開募集產(chǎn)品份額；

　?。ǘ┩ㄟ^分期發(fā)行獨立核算子份額等方式變相發(fā)起設(shè)立新的大集合產(chǎn)品；

　?。ㄈ┻`規(guī)為大集合產(chǎn)品聘請投資顧問；

　　（四）未經(jīng)注冊擅自對合同條款進(jìn)行實質(zhì)性調(diào)整或變更；

　　（五）法律、行政法規(guī)及中國證監(jiān)會規(guī)定的其他事項。

　　五、在規(guī)范過程中，證券公司應(yīng)當(dāng)做好以下工作：

　　（一）按照本指引要求，制定措施合理、進(jìn)度明確、穩(wěn)妥有序的大集合產(chǎn)品規(guī)范方案，于2018年底前報送住所地中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)；

　?。ǘ?qiáng)化風(fēng)險控制，制定全面風(fēng)險評估及應(yīng)對預(yù)案，做實壓力測試，切實維護(hù)市場安全穩(wěn)定運(yùn)行；

　?。ㄈ┐蠹袭a(chǎn)品規(guī)范過程中，對于產(chǎn)品持有的、通過各種措施確實難以消化的低流動性資產(chǎn)以及過渡期滿仍未到期的資產(chǎn)，在確保公平交易、不損害投資者合法權(quán)益的情況下，在履行法律法規(guī)及合同約定的必要程序后，允許證券公司以自有資金購買、以存量大集合產(chǎn)品接續(xù)、以存量或者新設(shè)私募資產(chǎn)管理計劃接續(xù)等方式妥善處置；

　?。ㄋ模┻^渡期結(jié)束后，對于由于特殊原因而確實難以處置的資產(chǎn)，證券公司應(yīng)當(dāng)及時向中國證監(jiān)會報告。

　　六、未取得公募基金管理資格的證券公司應(yīng)按照以下流程，完成大集合產(chǎn)品的規(guī)范驗收及產(chǎn)品合同變更申請：

　　（一）證券公司完成規(guī)范工作并取得托管人確認(rèn)后，向住所地中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)提交驗收申請文件，中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)對其規(guī)范工作進(jìn)行核查驗收，對確已完成規(guī)范的大集合產(chǎn)品出具確認(rèn)函；

　?。ǘ┤〉么_認(rèn)函后，證券公司就該大集合產(chǎn)品向中國證監(jiān)會提交合同變更申請，合同期限原則上不得超過3年；

　?。ㄈ┐蠹袭a(chǎn)品變更合同前，證券公司應(yīng)當(dāng)采用適當(dāng)?shù)姆绞秸髑螽a(chǎn)品投資者意見，投資者存在異議的，在流動性風(fēng)險整體可控的前提下，要保障其選擇退出大集合產(chǎn)品的權(quán)利；

　?。ㄋ模┣笆龀绦蚵男型戤吅?，大集合產(chǎn)品應(yīng)按照《基金法》《運(yùn)作辦法》等法律、行政法規(guī)及中國證監(jiān)會的規(guī)定管理運(yùn)作，在公開推介、銷售服務(wù)費、銷售起點等方面均可參照公募基金執(zhí)行，中國證監(jiān)會另有規(guī)定的除外。

　　七、具有公募基金管理資格的證券公司，取得確認(rèn)函后，應(yīng)當(dāng)按照《基金法》《運(yùn)作辦法》等法律、行政法規(guī)及中國證監(jiān)會規(guī)定，將相關(guān)大集合產(chǎn)品向中國證監(jiān)會申請變更注冊為風(fēng)險收益特征相匹配的公募基金。經(jīng)中國證監(jiān)會注冊后，按照公募基金相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定存續(xù)運(yùn)作。

　　八、自本指引公布之日起，證券公司及其資產(chǎn)管理子公司取得公募基金管理資格或通過發(fā)起設(shè)立、股權(quán)受讓等方式控股基金管理公司的，應(yīng)在履行法律法規(guī)及合同約定的必要程序后，將相關(guān)大集合產(chǎn)品變更注冊為相應(yīng)公募基金管理人管理的公募基金。

　　九、鼓勵未取得公募基金管理資格的證券公司通過將大集合產(chǎn)品管理人更換為其控股、參股的基金管理公司并變更注冊為公募基金的方式，提前完成大集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)范工作。

　　十、大集合產(chǎn)品托管人應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格履行《基金法》《證券投資基金托管業(yè)務(wù)管理辦法》等法律、行政法規(guī)及中國證監(jiān)會規(guī)定的各項托管職責(zé)，將大集合產(chǎn)品比照公募基金實施監(jiān)督管理，重點關(guān)注大集合產(chǎn)品投資運(yùn)作、估值核算等情況，加強(qiáng)對大集合產(chǎn)品執(zhí)行本指引情況的監(jiān)督，定期向中國證監(jiān)會報送各項監(jiān)管數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)違反本指引的行為，應(yīng)當(dāng)及時報告中國證監(jiān)會。

　　十一、中國證監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)依據(jù)《基金法》等公募基金相關(guān)法律、行政法規(guī)與中國證監(jiān)會的規(guī)定，以及《指導(dǎo)意見》的有關(guān)要求，對證券公司、托管人、銷售機(jī)構(gòu)等開展大集合資產(chǎn)管理相關(guān)業(yè)務(wù)實施監(jiān)管。中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對轄區(qū)證券公司大集合產(chǎn)品規(guī)范工作的監(jiān)督，督促證券公司嚴(yán)格按照本指引要求制定規(guī)范方案，切實做好規(guī)范工作，定期對轄區(qū)大集合產(chǎn)品規(guī)范情況進(jìn)行總結(jié)分析，納入監(jiān)管季度報告和年度報告，發(fā)現(xiàn)存在重大風(fēng)險或違規(guī)事項的，應(yīng)當(dāng)及時報告中國證監(jiān)會。

　　十二、中國證監(jiān)會按照市場“三公”原則，對完成規(guī)范工作且成效顯著的證券公司及其資產(chǎn)管理子公司涉及申請公募基金管理資格或設(shè)立、參股基金管理公司等行政許可事項，在審核進(jìn)度方面予以優(yōu)先支持。規(guī)范后的大集合產(chǎn)品3年合同期屆滿仍未轉(zhuǎn)為公募基金的，將適時采取規(guī)模管控等措施。

　　十三、本指引自公布之日起實施。