統(tǒng)計(jì)2019年10月新發(fā)基金，受國慶假期等因素影響，新成立基金數(shù)量總計(jì)39只，較上一月新發(fā)基金減少79只；發(fā)行份額總計(jì)806.15億份，較上一月減少53.13%。但同時平均發(fā)行份額20.67億份，較上個月上升6.10億份。從募集份額角度分類型來看，債券型基金仍占比最高達(dá)67.22%，而股票型、混合型基金則分別占比15.95%和16.83%，較上月占比均有所下降。但同時筆者注意到，股票型基金發(fā)行中，指數(shù)股票型基金成為一大亮點(diǎn)，募集規(guī)模前三名均為指數(shù)股票型基金。其中，匯添富中證800ETF更是募集超過66億份拔得頭籌。
從統(tǒng)計(jì)分析來看，今年以來指數(shù)股票型基金有三方面特征值得關(guān)注。一是發(fā)行規(guī)模擴(kuò)大，2017年1-10月該類基金僅募集157.56億份，2018年1-10月募集份額增至781.09億份，而今年同期則增至1430.93億份，較去年同期增長83.20%。二是發(fā)行產(chǎn)品多樣化，新品頻出，從跟蹤指數(shù)來看，2019年科技創(chuàng)新指數(shù)產(chǎn)品增多，如華寶中證科龍頭ETF、平安中證人工智能ETF等；Smart Beta類指數(shù)產(chǎn)品增多，近期華泰柏瑞基金上報了Smart Beta指數(shù)的增強(qiáng)型ETF:華泰柏瑞中證800低波策略增強(qiáng)ETF；三是從發(fā)行種類來看，普通指數(shù)股票型基金和ETF發(fā)行規(guī)模領(lǐng)先，今年1-10月增強(qiáng)指數(shù)股票型基金募集總額僅為40.23億份，占比不足3%。
指數(shù)股票型基金發(fā)行規(guī)模增加從一定側(cè)面體現(xiàn)了市場投資者對該類產(chǎn)品的認(rèn)可，落實(shí)到投資層面仍然是筆者一直強(qiáng)調(diào)的：投資需要謹(jǐn)慎，精挑細(xì)選投資標(biāo)的，不要盲目跟投。下文將提示幾點(diǎn)投資者在指數(shù)股票型基金投資中可能存在的誤區(qū)，望為投資者提供一定投資參考。
一是部分投資者認(rèn)為在市場上漲環(huán)境中指數(shù)股票型基金相比主動股票型基金投資效果更好，其實(shí)不然，在市場分化但整體上漲的情況下，投資指數(shù)股票型基金不一定是更優(yōu)的選項(xiàng)。以最近由于業(yè)績表現(xiàn)突出受到廣泛關(guān)注的醫(yī)藥行業(yè)基金為例，年初以來醫(yī)藥板塊整體上漲，主動型醫(yī)藥基金年初以來平均收益為61.82%，而被動型醫(yī)藥基金則僅為37.61%，其中一個重要的原因就是醫(yī)藥板塊股票分化明顯，呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)特征，此時主動股票型基金主動選股的優(yōu)勢就相對凸顯，一些選股能力較強(qiáng)的基金產(chǎn)品表現(xiàn)突出戰(zhàn)勝指數(shù)股票型基金，如博時、廣發(fā)、農(nóng)銀匯理三家基金公司旗下醫(yī)藥行業(yè)基金漲幅均逾90%，當(dāng)然并不是市場分化行情下主動股票型基金一定戰(zhàn)勝指數(shù)股票型基金，具體還需從選股能力等方面精選。
二是需要注意行業(yè)、主題指數(shù)股票型基金風(fēng)險相對寬基指數(shù)股票型基金更高，兩類基金均屬于高風(fēng)險、高收益投資品種，均適合高風(fēng)險承受能力投資者。但前者除受到股票市場系統(tǒng)性風(fēng)險影響外，也須承受所投資行業(yè)或主題的波動帶來的風(fēng)險。尤其一些新興的行業(yè)或主題，投資者可能并不了解其中的投資邏輯，建議不要盲目投資。反之，如果投資者深刻理解和認(rèn)同某一行業(yè)或主題的投資邏輯，則可以結(jié)合自身的風(fēng)險承受能力和資產(chǎn)配置情況適度關(guān)注。
三是在篩選指數(shù)股票型基金時的指標(biāo)與主動股票型基金有一定差異，一般選擇主動股票型基金投資者重點(diǎn)關(guān)注歷史收益率、超額收益率等收益類指標(biāo)或是最大回撤、波動率等風(fēng)險指標(biāo)，而在優(yōu)選指數(shù)股票型基金時則建議重點(diǎn)關(guān)注跟蹤效率和流動性相關(guān)指標(biāo)，建議選擇跟蹤誤差小，流動性好的基金。另外跟蹤同一指數(shù)的指數(shù)股票型基金，對于專業(yè)能力比較強(qiáng)的，有條件的投資者在同等或類似條件下，建議優(yōu)先選擇ETF品種。
四是在具體投資層面不建議頻繁操作，炒短線，除考慮到頻繁操作可能面臨的交易成本外，指數(shù)股票型基金尤其是其中的寬基指數(shù)股票型基金相比股票較難出現(xiàn)暴漲的情況，短線操作價值不大，仍建議投資者看準(zhǔn)投資標(biāo)的后采取定投的方式長期投資，當(dāng)然定投并非一勞永逸，如果出現(xiàn)市場劇烈變化等情況仍需要對已有定投策略再次評估。此外，考慮到較高的投資風(fēng)險，投資者也可以將指數(shù)股票型基金投資作為投資組合的一部分，通過投資多類型資產(chǎn)分散風(fēng)險。
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