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股票期權(quán)

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認(rèn)識深市期權(quán)標(biāo)的

     發(fā)布時間:2020-01-08     閱讀次數(shù):

      期權(quán)合約標(biāo)的,是期權(quán)合約雙方約定的未來買入或賣出的資產(chǎn),它可以是金融資產(chǎn),也可以是實物資產(chǎn);可以是現(xiàn)貨,也可以是期貨。依照標(biāo)的的不同種類,期權(quán)合約可以分為股票期權(quán)、商品期權(quán)、外匯期權(quán)、利率期權(quán)等。其中,股票期權(quán)又包括ETF期權(quán)和個股期權(quán)。
      標(biāo)的資產(chǎn)既是期權(quán)發(fā)揮作用的目標(biāo)、行權(quán)時交割的對象,也是期權(quán)這類金融衍生品價格變化的基礎(chǔ)。國內(nèi)外成功經(jīng)驗表明,合約標(biāo)的的選擇是期權(quán)產(chǎn)品能否取得成功的關(guān)鍵因素,需從抗操縱性、流動性、透明度以及波動性等方面綜合考慮。市場成功的ETF期權(quán)具有基準(zhǔn)指數(shù)優(yōu)良與標(biāo)的ETF基礎(chǔ)扎實的特征,基準(zhǔn)指數(shù)是所在市場重要標(biāo)志性指數(shù)。下面,我們就來認(rèn)識一下深市首只期權(quán)對應(yīng)的基準(zhǔn)指數(shù)與標(biāo)的ETF吧!
      深市首只期權(quán)標(biāo)的為嘉實滬深300ETF,其基準(zhǔn)指數(shù)——滬深300指數(shù)是A股市場普遍認(rèn)可的標(biāo)志性指數(shù),代表性強、成份股基礎(chǔ)好、波動率適中,具體而言:
       一是指數(shù)代表性強。滬深300指數(shù)由滬深兩市中市值大、流動性好的300只股票組成,集合了當(dāng)前我國國民經(jīng)濟支柱的大中型骨干企業(yè),與A股行業(yè)分布基本一致,能較好反映A股市場的整體表現(xiàn)。
       二是成份股基礎(chǔ)好。滬深300指數(shù)成份股規(guī)模大、流動性好。截至2019年11月末,滬深300指數(shù)成份股市值達(dá)36.23萬億元,占全部A股市值的61%;總成交金額為34.71萬億元,占全市場總成交金額的30%。同時,滬深300成份股權(quán)重均衡,市值分布均勻,前十大權(quán)重股占比約28%,低于上證50、恒生指數(shù)等指數(shù)。
       三是波動率適中。2019年前11個月,滬深300指數(shù)年化波動率為18.99%,略低于上證50指數(shù)的19.32%,高于同期標(biāo)普500指數(shù)的11.32%和恒生指數(shù)的16.71%。
再來看深市期權(quán)標(biāo)的ETF—嘉實滬深300ETF(159919),它規(guī)模大、流動性好、跟蹤誤差小、運行穩(wěn)健,是開發(fā)ETF期權(quán)的優(yōu)良標(biāo)的,具體而言:
       一是基金規(guī)模大,流動性好。嘉實滬深300ETF成立于2012年,
截至2019年11月末,其規(guī)模已達(dá)226.48億元,是深市規(guī)模最大的跨市場ETF產(chǎn)品。成立七年以來,嘉實滬深300ETF規(guī)模長期位居滬深300ETF前三位,其中四個年度位居第一,規(guī)模最高時達(dá)450億元。2019年1-10月,嘉實滬深300ETF日均成交金額達(dá)2.78億元,同比增長389%。2019年11月,受深交所優(yōu)化深市ETF交易結(jié)算模式、提升市場申贖效率影響,嘉實滬深300ETF日均成交金額躍升至4.44億元,同比增幅達(dá)498%。
      二是跟蹤誤差小。通過基金公司精細(xì)化管理,嘉實滬深300ETF
保持了較低的跟蹤誤差。近5年以來,嘉實滬深300ETF年均跟蹤誤差約為0.5%。
      三是標(biāo)的運行穩(wěn)健。嘉實滬深300ETF上市以來,交易和申購贖回業(yè)務(wù)整體運行平穩(wěn)。
      綜上可見,深市首只期權(quán)的基準(zhǔn)指數(shù)及標(biāo)的ETF的優(yōu)良屬性,期權(quán)合約的穩(wěn)健運行、功能發(fā)揮提供了良好的基礎(chǔ)。
 
文章來源:深交所投教基地
 
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